随着近期市场持续调整，越来越多的投资者开始质疑牛市。如果真的是牛市，逢市场调整时买入是最佳策略之一；但如果不是牛市呢？毕竟，在投资中不存在事前的100%确定性。

不妨讨论一下是否存在无论是否处于牛市都能大概率赚钱的策略。基于中期趋势，通常把市场分为牛市、熊市和震荡市。牛市对应主要指数持续上涨并创出新高；熊市则是主要指数持续下跌；震荡市则在某个区间内波动。

对于A股市场，大多数投资者认为牛市是指上证指数明显上涨，如突破4000点、5000点甚至6000点；如果上证指数在3200-3700点区间内震荡，则视为震荡市；若跌破3000点并向2800点或2600点探底，则进入熊市。

如果后续出现熊市行情，投资者很难找到大概率能够获益的策略。但上证指数再次跌破3000点的概率很小，因为这需要信心崩溃引发流动性危机。9月份宏观政策的重大转向以及央行推出的新工具降低了这种可能性。

排除熊市风险后，有没有同时在牛市和震荡市均能跑赢的策略？牛市的特点是所有行业普涨，有逻辑的涨得更多；震荡市则是结构性行情，有逻辑的上涨，无逻辑的不涨甚至下跌。因此，找到基本面逻辑过硬的行业和个股，可以凭借α取得超额收益，不必依赖于牛市β的假设。

站在中长期维度，以下策略值得重点关注：

稳健高股息策略。低利率背景下，市场面临资产荒，稳健高股息个股受益。前提条件是低利率。经济一旦好转，利率可能上升，但高股息个股仍会有行情；如果经济复苏缓慢，货币政策会继续宽松，利率下降，高股息板块会有超额收益。选择未来几年业绩稳定的个股以确保高股息可持续性。